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上市偏晚 玉米 春节前集中出售压力较大

2019-12-03 来源:健农信息网 编辑:李德

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上市偏晚 玉米 春节前集中出售压力较大

A 深加工行业全面亏损


  新作玉米恢复性增产


  我国玉米深加工行业经历了40年左右的长足发展,于2000年突破玉米年消耗量1000万吨大关,并在2010年左右达到了年消耗量4000万吨的水平。预计到2020年年底,全国深加工企业玉米年消耗量将接近7000万吨。据不完全统计,截至2018年年底,我国深加工产能已突破1亿吨。


  深加工行业产能在过去三年里进入加速扩增的快车道。当前新建工厂的平均单体产能已增至100万吨左右。无论是扩建速度还是单体产能,行业开始逐步向规模化、集约化发展,反映出当前深加工行业正面临着产能过剩的严峻挑战。


  目前国产玉米的初/深加工产品依旧以淀粉类产品为主。从产业结构来看,截至2018年年底,淀粉类产品占比在58%左右,接着是醇类(26%)、氨基酸类(13%)和柠檬酸类(3%)产品。同时,经过十余年的发展,随着深加工技术和产品质量逐年提高,深加工产业链条稳步向下游高附加值产品端延伸,赖氨酸、色氨酸、苏氨酸以及各类小品种酸类产品的加工比重逐年增加。


  无论是淀粉类的初级加工产品,还是酒精、赖氨酸、色氨酸、柠檬酸、果葡糖浆等精/深加工产品,在2019年均相继步入亏损状态,不过亏损背后的驱动因素大相径庭。玉米淀粉、酒精类以及柠檬酸类产品都是由于产能过剩、行业竞争激烈导致行业利润跌至成本线以下。淀粉糖类产品(结晶糖等)同样是因为产能过剩导致行业竞争加剧,外加糖类的消费结构发生了根本性变化,低盐、低糖、低油的消费/饮食偏好,使得糖类消费需求在2019年出现了明显下降。赖氨酸、色氨酸等深加工产品出现大幅亏损,除去各企业之间由于加工工艺上有差异而导致成本不同外,主要还是受到非洲猪瘟疫情的波及,使得下游饲料厂对猪料的需求大幅下降。


  而小众产品如结晶葡萄糖酸钠(混凝土缓凝剂主原料之一),基本不受淀粉行业自身产能的影响。上半年房地产市场建材需求向好,结晶葡萄糖酸钠的销量较为可观,为生产企业创造了较好的利润水平。下半年房地产市场逐步降温,对结晶葡萄糖酸钠的需求也随之下降,利润水平出现了小幅下调。


  在其他各类深加工产品相继步入亏损的大环境下,味精在2019年保持了一贯平稳的盈利水平,这与该行业自身具有极高的产业集中度有直接关系。随着黑龙江新增产能的逐步到位,深加工重心将逐步从华北向东北地区转移,未来北粮南运的格局也将出现新变化。


  同时,站在供应端的角度,2019/2020年度全国玉米主产区可定性为恢复性增产。


  综合前期各机构在关外四省份调研的情况来看,吉林今年为丰产年,辽宁小幅增产、内蒙古南部增产、北部与黑龙江接壤地区小幅减产。黑龙江作为前期市场关注的重点,低温寡照和较为严重的涝灾对生长期的玉米产生了较大的影响。根据往年的产情规律看,黑龙江东部和西部地区至少有一端可以弥补省内区域性的减产损失,而今年东、西部均出现了低温寡照和较为严重的洪涝灾情,加上本地玉米改种大豆的面积也接近1000万亩,导致全省综合减产幅度预估在25%—30%。整体看,吉、辽、内蒙古三省份产量基本可以抵消黑龙江减产所带来的不利影响。关外地区整体小幅增产。


  关内地区,鲁北和豫南的部分地区因前期干旱以及虫害导致减产。值得一提的是,今年台风利奇马过境山东,潍坊、章丘等地因此次台风出现了70%左右的倒伏,减产幅度在20%—25%,但对山东全境产量的负面影响不大。豫北、鲁南等地玉米生长期风调雨顺,出现了不同幅度的增产。安徽去年由于洪涝导致省内部分主产区绝收,今年产量虽然普遍增幅在30%左右,主要原因还是去年产量基数过低,因此定性为恢复性增产。


  河北省玉米主产区主要分布在邯郸、邢台、石家庄、保定、沧州、衡水等地区。去年的产量偏低,一方面是授粉时遭遇干旱天气,导致突尖较长;另一方面是部分地改种花生、辣椒等经济作物,导致播种面积下降。今年河北地区生长期同样风调雨顺,玉米普遍增收200—300斤/亩,也可定性为恢复性增产。


  B 非洲猪瘟疫情加重 玉米贸易流向反常


  今年5—6月份非洲猪瘟的第二轮暴发使得两湖、两广、云贵川等养猪大省的现有存栏面临大规模出清,导致二、三季度饲料厂对能量、蛋白的需求出现了断崖式下跌。在南方饲料厂对华北和东北玉米需求量锐减的前提下,今年华北玉米出现了往产区回流且回流量较大的情形。从走访的各深加工企业了解到,往年虽然也有外省份粮流入的情况,但流入时间不足半个月,而且到车量少,不足以干扰本地粮的定价地位。但今年湖北、河南、安徽、江苏等地新粮流入山东以及河北深加工区域的比例比往年有所提高,而且出现了一些较为偏远地区的新粮流入山东的情形(如湖北襄阳、钟祥等地),持续的时间平均在6—8周。